Yazar "Şahin, Arzu" seçeneğine göre listele
Listeleniyor 1 - 11 / 11
Sayfa Başına Sonuç
Sıralama seçenekleri
Öğe Banka Birleşme ve Satın Alma Duyurularının Hedef Banka Hisse Senedi Fiyatları Üzerine Etkileri(2015) Şahin, Arzu; Doğukanlı, HaticeTürk bankacılık sektörünün son on yılı, mali yapısı bozulan bankalara yönelikolarak kamu otoritelerince gerçekleştirilen yasal birleşme ve satın almaların azal- dığı, etkinlik, verimlilik artışı gibi diğer nedenlerle stratejik birleşme ve satın alma- ların yaşandığı, sektöre yabancı ilgisinin arttığı bir dönem olmuştur. Bu çalışma- da Türk bankacılık sektöründe 2002-2012 yılları arasında gerçekleşen banka bir- leşme ve satın alma olaylarının kısa süreli performans etkisi hedef bankalar açı- sından incelenmiştir. Uygulamalı çalışmanın örneklemini oluşturan 13 banka bir- leşme ve satın almasının hisse senedi fiyatları olay çalışması yöntemi ile analizedilmiştir. Analiz bulguları, duyuru tarihinden önce hisse senedi fiyatlarının arttı- ğını, duyuru tarihinden sonra ise getirilerin negatife dönüştüğünü göstermekte- dir. Bulgular ayrıca, birleşme ve satın alma beklentilerinin, hedef bankanın satınalan taraf ile görüşmelere başlama tarihinde fiyatlanma eğiliminde olduğunu or- taya koymaktadır.Öğe BİST 30 Endeks Fonlarının Seçme ve Zamanlama Yeteneği(2017) Şahin, ArzuYatırımcısına en az baz endeks getirisi kadar getiri sunmayı amaçlayan endeks fon yöneticilerinin, seçme ve zamanlama yeteneği sergilemesi beklenmektedir. Bu beklentiden yola çıkarak bu çalışmanın amacı, BİST 30 Endeksi fon yöneticilerinin seçme ve zamanlama yeteneğinin araştırılmasıdır. Bu nedenle, 7 adet BİST 30 endeks fonunun Ocak 2005 ve Aralık 2015 tarihleri aralığındaki günlük getirilerine Treynor-Mazuy, Henriksson-Merton ve Jensen-Alfa yöntemleri uygulanarak fon yöneticilerinin seçme ve zamanlama yetenekleri test edilmiştir. Analiz sonuçları 7 fonun hiçbirinin istatistiki açıdan önemli pozitif alfaya ve ilgili zamanlama katsayısına sahip olmadığını ve dolayısıyla BİST 30 endeksi fon yöneticilerinin seçme ve zamanlama yeteneğinin bulunmadığını göstermektedirÖğe Finansal Sürdürülebilir Büyüme Oranı ve Finansal Oranlar: Borsa İstanbul İmalat Sanayi Üzerinde Bir Araştırma(2018) Şahin, Arzu; Ergün, BahadırBu çalışmada, finansal sürdürülebilir büyüme oranından (SGR) sapmanın finansaloranlar ile ilişkisinin incelenmesi amaçlanmıştır. Bu kapsamda, Borsa İstanbul’dalistelenen 69 halka açık imalat sanayi firmasının 2013-2015 dönemi 3 yıllık ortalamaverileri üzerinde, gerçekleşen büyüme oranı (AGR) ve Higgins (1977) SGR’sibelirlenmiştir. AGR-SGR farkının, aktif karlılığı, öz kaynak karlılığı, fiyat/kazanç oranı,borçlanma oranı ve cari orana etkisinin araştırılması ve SGR’nin en etkili bileşenininbelirlenebilmesi amacıyla korelasyon analizi ve tek değişkenli yatay-kesit regresyonanalizi yöntemlerinden faydalanılmıştır. İncelenen 69 firmanın 3 yıllık ortalama SGR’si%10 iken aşırı büyüyen 46 firmanın SGR’si %6, yetersiz büyüyen 23 firmanın SGR’si%18 dir. Analiz bulgularına göre AGR-SGR farkı ile aktif ve öz kaynak karlılığıarasında negatif ilişki bulunmaktadır. SGR’nin en etkili bileşeni kar marjıdır. Genelolarak, aşırı büyüyen firmaların düşük karlılıkları nedeniyle daha düşük SGR ile faaliyetgösterirken yetersiz büyüyen firmaların yüksek karlılıklarının yüksek SGR’ye yol açtığısonucuna varılmaktadır.Öğe Firmalar arası Ticari Alacak Kredisini Açıklayan Teoriler: Borsa İstanbul’da bir Uygulama1(2018) Şahin, ArzuFirmalar arası bir kredi verme aracı olan ticari alacak kredisi sa-tıcı ve alıcıya çeşitli faydalar sunmaktadır ve literatür bu faydaları te-mel alarak ticari alacak kredisini açıklayan bir takım teoriler sunmuştur. Bu teorilerin Türk reel sektörü için geçerliliğinin yeterince incelenmediği görülmüş olup bu sebeple bu çalışmada, ticari kredi teorileri hakkında bilgi verilmesi ve bu teorilerden üçünün aynı sektördeki halka açık şir-ketler örneklemi üzerinde test edilmesi amaçlanmıştır. Bu amaçla BIST’te listelenen gıda, içecek ve tütün sektörü firmaları arasından belirlen 23 firmanın 2016 yılına ait verileri ile oluşturan değişkenler aracılığı ile ti-cari kredi düzeyini etkileyen satıcı özellikleri incelenmiştir. Analiz bulgu-larına göre, nispeten daha genç, alacakları için teminat almayan, kısa vadeli borçlanma oranı daha yüksek olan ve kredili satışlarından daha yüksek getiri elde eden firmalar, daha fazla ticari kredi vermektedir. Bu sonuçlar, analiz edilen firmaların, ticari kredi davranışı açısından kalite göstergesi ve fiyat ayrımcılığı teorisine uygun davrandığını ortaya koymaktadır.Öğe Hisse Senedi Yerel Taraflılığını Etkileyen Faktörler: Türkiye Örneği(2014) Şahin, Arzu; Doğukanlı, HaticeYatırımlarda yerel taraflılık son yıllarda azalmasına rağmen finans literatüründehala tartışılan bir konu olarak önemini korumaktadır ve birçok açıklaması bulun- maktadır. Bu çalışmada, Türk yatırımcılarının hisse senedi yatırım taraflılığınınnedenleri analiz edilmiştir. 2010 yılında yatırım yapılan ülkeler için yerel taraflı- lığa yol açan faktörler olarak direkt maliyetlerin, benzerliğin ve hisse senedi pa- zarı gelişmişliğinin etkisi incelenmiştir. ICAPM gösterge alınarak 20 ülkeden olu- şan örneklem için hisse senedi yerel taraflılığı hesaplanmıştır. Çalışma sonuçla- rı hisse senedi pazarı gelişmişlik göstergesi olarak pazar büyüklüğünün yerel ta- raflılığı etkilediğini göstermiştir. Türk yatırımcıları dünya piyasa kapitalizasyonun- dan daha fazla pay alan ülkelere yatırım yapmayı tercih etmektedir. Ayrıca bu ça- lışma Türkiyenin 2001-2010 yılları arasında yüksek hisse senedi yerel taraflılı- ğına sahip olduğunu ve uluslararası çeşitlendirmenin avantajını sağlayamadığı- nı göstermektedir.Öğe İlişkiye Dayalı ve Finansal Tabloya Dayalı Banka Borç Verme Yöntemlerinin Kobi Kredilerine Etkisi: BEEPS Türkiye Verileri ile Bir İnceleme(2017) Şahin, ArzuBankalar tarafından uygulanan borç verme yöntemleri, KOBİ'lerin en önemli finansman kaynaklarından biri olan banka kredisine erişimini etkilemektedir. Bu çalışmada Türkiye'de KOBİ'lerin kredi erişiminde, ilişkiye dayalı ve finansal tabloya dayalı borç vermenin etkisi araştırılmıştır. Firma düzeyindeki BEEPS 2013 yılı yatay kesit verileri aracılığı ile yapılan analizde ilişkiye dayalı kredilendirmeyi firmanın deneyim süresi, finansal tabloya dayalı kredilendirmeyi ise mali tabloların denetimli olması temsil etmektedir. Analiz bulgularına göre deneyimli KOBİ'ler için finansman erişiminin firma faaliyetine engel olma düzeyi daha düşükken, finansal tabloları denetlenen KOBİ'ler, finansman erişimini faaliyetleri için daha önemli bir engel olarak algılamaktadır. Çalışma bulguları, KOBİ'lerin ilişkiye dayalı kredilendirme tekniğinden daha fazla faydalandığı hipotezini desteklemektedirÖğe SÜRDÜRÜLEBİLİR BÜYÜME ORANINA GÖRE HIZLI VE YAVAŞ BÜYÜYEN FİRMALARDA FİNANSAL KALDIRAÇ ETKİSİ: İSO 1000 ÜZERİNE BİR İNCELEME(2020) Şahin, ArzuBu çalışmanın amacı, imalat sanayinde borç kullanımının öz kaynak kârlılığı üzerindeki etkisini ve bu etkinin yüksek ve düşük satış büyüme oranlarına sahip şirketlerde değişip değişmediğini analiz etmektir. Çalışmanın analizi İstanbul Sanayi Odası ilk 1000 sanayi kuruluşu (İSO 1000) arasından seçilen 93 firma örneklemi ve bu 93 firma arasından sürdürülebilir büyüme oranına (SBO) kıyasla hızlı ve yavaş büyüdüğü belirlenen iki alt örneklem olmak üzere üç örneklem üzerinde gerçekleştirilmiştir. İlk örneklemin 93 firma ve 6 yıldan (2013-2018 dönemi) oluşan verilerine panel veri analizi uygulanmıştır. 5 yıllık (2014-2018 dönemi) ortalamalara göre, hızlı büyüyen 45 firma ve yavaş büyüyen 48 firmadan oluşan iki örneklemin verilerine yatay-kesit analizi uygulanmıştır. Regresyonlarda DuPont sisteminin bileşenleri kullanılmış ve SBO’nun öz kaynak karına eşit olduğu kabul edilmiştir. Analiz sonuçlarına göre, büyüme hızını göz ardı eden sektör geneli analizde finansal kaldıraç, öz kaynak karını düşürmüştür. Ancak finansal kaldıraç yavaş büyüyen firmalarda öz kaynak getirisini artıran önemli bir faktör iken, hızlı büyüyen şirketlerde önemli bir faktör değildir. Sonuç olarak, yavaş büyüyen imalat şirketlerinde borç etkin kullanılmış ve finansal kaldıraç etkisi yaratarak öz kaynak kârını artırmıştır.Öğe TÜRK KREDİ SİGORTASI SEKTÖRÜ HASAR-PRİM GELİŞİMİ VE EKONOMİK BÜYÜME İLE İLİŞKİSİ(2021) Şahin, ArzuTicari alacaklara güvence veren sigorta türü olan kredi sigortasının ticaret ve iktisadi büyümeye olan katkısı uluslararası ve ulusal yazında güncelliğini koruyan bir alandır. Bu çalışmada, Türkiye’de 2001-2018 döneminde kredi sigortasının prim geliri ve hasar ödemelerinin gelişimi ve ekonomik büyüme göstergeleri ile ilişkileri korelasyon analizi ile incelenmiştir. Ekonomik büyümeyi; milli gelir ve ihracat büyüme oranları ile çek, senet ve banka kredisi şeklindeki borçların geri ödenmeme düzeyi temsil etmiştir. İncelenen dönemde küresel sektörel gelişmelere paralel olarak, Türkiye resmi ve özel kredi sigortası piyasasında prim gelirleri azalmış ve hasar ödemeleri artmıştır. Korelasyon analizi sonuçlarına göre; analiz döneminde milli gelir ve ihracat artışı, kredi sigortası prim geliri büyümesi ile pozitif ve kredi sigortası hasar/prim oranı ile negatif ilişkilidir. Ayrıca prim gelirleri değişimi ile geri ödenmeme oranları negatif korelasyona sahiptir. Bu sonuçlar, kredi sigortası prim gelirlerinin artışının ve hasar oranları azalışının ekonomik genişleme dönemleri ile bağlantılı olduğuna işaret etmektedir.Öğe TÜRK TİCARET SEKTÖRÜNÜN2009-2019 DÖNEMİ MALİ YAPI ANALİZİ(2021) Şahin, ArzuBu çalışmada, güncel TCMB sektör bilanço verilerine dinamik dikey yüzdeler analizi ve oran analizi uygulanarak Türk ticaret sektörünün 2009-2019 döneminin finansal analizi gerçekleştirilmiştir. 11 yıllık analiz döneminde ortalama nominal varlık büyümesi yüzde 17, satış büyümesi yüzde 18 olan ticaret sektörü 2018 ve 2019 yıllarında reel olarak küçülmüştür. Aktif devir hızı 1,7 olan sektörün bi-lanço yapısı yüzde 76 dönen varlık, yüzde 58 kısa vadeli borç, yüzde 12 uzun vadeli borç ve yüzde 30 öz kaynak ile şekillenmiştir. Varlık-kaynak yapısında 2013 yılından itibaren daha belirgin olmak üzere dönen varlıklar ve yabancı kaynaklar lehine değişim yaşanmıştır. Satış vadelerinin uzaması nedeniyle ticari alacaklara yapılan yatırımların artması ve sabit kıymet yatırımlarının yavaşlaması varlık yapısı değişiminin temel nedenleridir. Son yıllarda uzun vadeli yabancı kaynaklar daha fazla büyüse de kısa vadeli yabancı kaynaklar en önemli finansman kaynağı olma özelliğini korumuştur. Yeterince artırıl-mayan ve sektörün düşük net kârlarıyla yeterince desteklenmeyen öz kaynakların varlık finansmanına katkısı azalmıştır. Öz kaynakları azalan ve tedarikçi kredileri ticari alacaklarla paralel büyüyen sektör, ortalama 54 günlük nakit döngüsünü finanse etmek için mali borç kullanımını sürdürmüştür. Banka kredisi ağırlıklı finansal borçlanma, sektör kârlarının faiz oranı ve kur değişimlerinin etkisinde kal-masına neden olmuş, özellikle 2013 sonrası artan faiz oranları ve döviz kurları finansman giderlerini artırmıştır. Finansman giderlerindeki artışla son yıllarda işletme giderlerinde görülen tasarruf ortadan kalkmış ve net satış karlılık ortalaması yüzde 1,2’de sabit kalmıştır.Öğe Yabancı Bankaların KOBİ Kredilerine Etkileri: Türkiye İçin Bir İnceleme(2014) Şahin, Arzu; Doğukanlı, HaticeÖzel sektörde önemli yeri olan KOBİ'lerin finansman olanaklarının sınırlı ve maliyetli olması KOBİ'lerin performansını düşürmektedir. KOBİ'lerin en önemli finansman kaynağı olan bankaların yabancı sahiplik yapısının KOBİ kredi davranışına etkisi, gelişmekte olan ülkelere yabancı girişinin arttığı son yıllarda daha da tartışmalı hale gelmiştir. Bu konuda çoğu çalışma, yabancı banka girişinin bilgi duyarlığı yüksek KOBİ'lere kullandırılan kredileri düşürdüğünü iddia etmektedir. Son yıllarda Türk bankacılık sektöründe stratejik ve finansal amaçlı birçok yabancı yatırım gerçekleşmiştir. Bu çalışmanın amacı Türk bankacılık sektöründe artan yabancı sermaye oranının KOBİ kredi arzına etkisini incelemektir. Türkiye'de 2006-12 ila 2013-07 dönemi arasındaki yaklaşık 7 yıllık sürede KOBİ kredi payı, yabancı banka payı ve toplam krediler değişkenleri arasındaki dinamik etkileşimler VAR modeli çerçevesinde etki-tepki fonksiyonları ve varyans ayrıştırma yöntemleri ile analiz edilmiştir. Analiz bulguları yabancı banka payının KOBİ kredi arzında altı ay gecikmeli negatif etkisi olduğunu göstermiştir. Çalışma sonuçları, yabancı bankaların piyasanın daha az riskli ve kaliteli müşterilerine yönelerek bilgi duyarlılığı yüksek olan KOBİ'lere verilen kredileri azalttığı hipotezini desteklemektedirÖğe Zombi Şirketlerin Risk Düzeyi ile İlişkili Olan Finansal Özellikleri: İSO1000 Firmaları ile Bir İnceleme(2021) Şahin, ArzuBu çalışmanın amacı, Türkiye'de zombi şirket varlığını ve özelliklerini araştırmak ve zombi şirketlerin finansal özellikleri ile zombi risk seviyesi arasındaki ilişkiyi incelemektir. Bu amaçla 1993-2019 yılları arasında İSO 1000 üretim işletmesi arasından en az üç yıl negatif öz sermaye kriterlerine göre 32 zombi firma belirlenmiştir. Bu 32 zombi şirketin zombi risk düzeyi ile zombiye dönüşmeden önceki yılın firma büyüklüğü, sermaye türü ve sektör değişkenlerinin göstergeleri arasındaki ilişkiler tek değişkenli yatay kesit regresyon, lojistik regresyon ve korelasyon analizi ile incelenmiştir. Zombi risk düzeyini, zombi olarak geçirilen süre (zombi süresi) ve zombi olunan ilk yılda negatif öz kaynağın aktife oranı (zombi derinliği) göstergeleri temsil etmiştir. Analiz bulgularına göre; büyüklük göstergeleri (satış, aktif, öz kaynak, kar, ihracat ve çalışan sayısı) ile zombi süresi arasında pozitif ilişkiler vardır. Zombi olmadan önceki yıl nispeten daha büyük olan firmalar daha uzun süre zombi olarak kalmıştır. Sonuç olarak, zombi olmadan önce, nispeten daha büyük olan İSO 1000 firmalarının zombi risk seviyesi daha yüksektir. Ayrıca, analiz sürecinde tespit edilen 557 negatif öz kaynak kaydının ve 52 zombi işletmenin gelişimine göre; her iki gruptaki firma sayıları yıllar içinde azalmış ve iki grubun da sektör dağılımında en yüksek payı sırasıyla; dokuma sanayi, gıda maddeleri sanayi ve madencilik-taş ocakçılığı sektörleri almıştır.