Banka Birleşme ve Satın Alma Duyurularının Hedef Banka Hisse Senedi Fiyatları Üzerine Etkileri

Türk bankacılık sektörünün son on yılı, mali yapısı bozulan bankalara yönelikolarak kamu otoritelerince gerçekleştirilen yasal birleşme ve satın almaların azal- dığı, etkinlik, verimlilik artışı gibi diğer nedenlerle stratejik birleşme ve satın alma- ların yaşandığı, sektöre yabancı ilgisinin arttığı bir dönem olmuştur. Bu çalışma- da Türk bankacılık sektöründe 2002-2012 yılları arasında gerçekleşen banka bir- leşme ve satın alma olaylarının kısa süreli performans etkisi hedef bankalar açı- sından incelenmiştir. Uygulamalı çalışmanın örneklemini oluşturan 13 banka bir- leşme ve satın almasının hisse senedi fiyatları olay çalışması yöntemi ile analizedilmiştir. Analiz bulguları, duyuru tarihinden önce hisse senedi fiyatlarının arttı- ğını, duyuru tarihinden sonra ise getirilerin negatife dönüştüğünü göstermekte- dir. Bulgular ayrıca, birleşme ve satın alma beklentilerinin, hedef bankanın satınalan taraf ile görüşmelere başlama tarihinde fiyatlanma eğiliminde olduğunu or- taya koymaktadır.