Hisse Senedi Yerel Taraflılığını Etkileyen Faktörler: Türkiye Örneği

Yatırımlarda yerel taraflılık son yıllarda azalmasına rağmen finans literatüründehala tartışılan bir konu olarak önemini korumaktadır ve birçok açıklaması bulun- maktadır. Bu çalışmada, Türk yatırımcılarının hisse senedi yatırım taraflılığınınnedenleri analiz edilmiştir. 2010 yılında yatırım yapılan ülkeler için yerel taraflı- lığa yol açan faktörler olarak direkt maliyetlerin, benzerliğin ve hisse senedi pa- zarı gelişmişliğinin etkisi incelenmiştir. ICAPM gösterge alınarak 20 ülkeden olu- şan örneklem için hisse senedi yerel taraflılığı hesaplanmıştır. Çalışma sonuçla- rı hisse senedi pazarı gelişmişlik göstergesi olarak pazar büyüklüğünün yerel ta- raflılığı etkilediğini göstermiştir. Türk yatırımcıları dünya piyasa kapitalizasyonun- dan daha fazla pay alan ülkelere yatırım yapmayı tercih etmektedir. Ayrıca bu ça- lışma Türkiyenin 2001-2010 yılları arasında yüksek hisse senedi yerel taraflılı- ğına sahip olduğunu ve uluslararası çeşitlendirmenin avantajını sağlayamadığı- nı göstermektedir.